Il consigliere economico capo V Ananda Nageswaran ha avvertito che la seconda metà dell’attuale anno finanziario (FY27) sarà impegnativa per l’economia indiana, citando rischi al ribasso per la crescita globale e un aumento dei tassi di interesse globali.
Foto: Rupak de Chowdhury/Reuters
Punti chiave
- Il consigliere economico capo V Ananda Nageswaran ha previsto che la seconda metà dell’anno fiscale 27 sarà impegnativa a causa degli accresciuti rischi di crescita globale e dell’aumento dei tassi di interesse.
- La crescita del PIL indiano del 7,8% nel primo trimestre dell’anno fiscale 27 è considerata “affidabile e affidabile”, supportata da dati ad alta frequenza.
- Nonostante lo slancio interno, l’aumento dei tassi di interesse globali e dei prezzi del petrolio (117 dollari al barile per il paniere indiano a settembre) stanno causando notevoli ostacoli.
- L’inflazione al 4,3% rientra nell’intervallo target della RBI, che verrà utilizzato dalla banca centrale per valutare se è necessaria una risposta sui tassi di interesse.
- Diverse agenzie globali tra cui S&P, Fitch, OCSE, ADB e Moodys hanno recentemente aggiornato le previsioni di crescita del PIL dell’India per l’anno fiscale 2027.
La seconda metà dell’anno finanziario in corso sarà impegnativa poiché i rischi al ribasso per la crescita globale sono aumentati e i tassi di interesse stanno aumentando in tutto il mondo, ha detto mercoledì il consigliere economico capo V Ananda Nageswaran.
Ha affermato che la crescita del PIL del 7,8% nel trimestre aprile-giugno si basava su “dati attendibili e affidabili” e non è venuta fuori “dal nulla” poiché i dati ad alta frequenza, tra cui le raccolte GST, la crescita del credito e i numeri delle esportazioni, indicavano uno slancio economico continuo nel periodo luglio-agosto.
Valutazione della crescita del PIL indiano nel primo trimestre
“Tutti questi numeri indicano una crescita del PIL molto forte nel primo trimestre.
“In parte, si può dire che 30-40 punti base di questo sarebbero venuti dalla nuova tecnica della doppia deflazione, poiché i prezzi delle importazioni sono aumentati di più”, ha detto Nageswaran.
Il PIL dell’India è cresciuto del 7,8% nel primo trimestre dell’anno finanziario 2026-27, contro la previsione del 7% della Reserve Bank of India.
I critici hanno messo in dubbio il numero del PIL del primo trimestre, affermando che non rifletteva la realtà economica.
Parlando con Sumant Sinha, presidente e amministratore delegato di ReNew, Nageswaran ha affermato che settembre è stato un mese difficile a causa dell’aumento dei prezzi del petrolio.
“Ma sulla base dei dati di luglio-agosto, stiamo osservando una crescita del PIL del 7,3%.
“Quindi questo 7,8% (crescita del PIL nel trimestre di giugno) non è venuto dal nulla”, ha detto Nageswaran.
Problemi globali e resilienza interna
La seconda metà dell’anno sarà impegnativa, ha affermato, aggiungendo che i prezzi del carburante per l’India questo mese sono stati pari a 117 dollari al barile, rispetto agli 80-85 dollari di giugno-agosto.
Quindi dobbiamo aspettare e vedere cosa succede nel secondo tempo.
Nageswaran ha affermato che c’è ancora uno slancio economico interno alimentato dai tagli dei tassi GST, ma “sarà un ambiente difficile poiché i tassi di interesse sono aumentati sia a livello globale che in India”.
L’inflazione, attualmente al 4,3%, rientra nell’intervallo compreso tra il 2 e il 6% stabilito dalla RBI, e “spetta alla RBI decidere se necessita o meno di una risposta sui tassi di interesse”.
“Sicuramente vedrebbero una seconda serie di effetti se cibo ed energia fossero coinvolti o diffusi ovunque.”
Impatto delle riforme e miglioramento delle previsioni
La performance di crescita e la resilienza dell’India devono molto alle riforme attuate nel 2014, ma tutte richiederanno del tempo per mostrare i loro risultati, ha affermato.
La scorsa settimana, quattro agenzie globali, S&P Global Ratings, Fitch Ratings, Organizzazione per la cooperazione e lo sviluppo economico (OCSE) e la Banca asiatica di sviluppo (ADB) hanno alzato le previsioni di crescita del PIL indiano per l’anno fiscale in corso.
S&P e ADB hanno alzato ciascuna le loro previsioni di crescita per l’anno fiscale 27 di 40 punti base al 7%, mentre Fitch ha alzato le sue previsioni di 50 punti base al 6,9%.
La revisione più importante è arrivata dall’OCSE, che ha alzato le previsioni dal 6,3% al 7,1%. All’inizio di questo mese, Moody’s Ratings ha alzato le previsioni di crescita per l’India al 7% dal 6%.
Le proiezioni riviste sono superiori alla previsione di crescita della RBI del 6,7% per l’anno fiscale 27.
Si prevede che l’economia indiana crescerà del 7,8% nel 2025-26.