Hiltzik: Il rapporto tra lavoro e profitti aziendali

C’è stato un breve momento alla fine della pandemia che è stato dimenticato, quando sembrava che i lavoratori americani avessero finalmente preso le redini del potere, con i salari in aumento e il potere organizzativo che entrava in una nuova era.

Oggi quel momento è dimenticato poiché qualunque leva si pensasse di avere il lavoro è evaporata rapidamente. Ed è stato recentemente raschiato sul fondo.

Proprio questo mese, il governo ha riferito che la quota del lavoro – “la proporzione della produzione economica che va ai lavoratori”, come la definisce il Bureau of Labor Statistics – aveva raggiunto 52,8% nel secondo trimestre di quest’anno. Questo è il livello più basso che la BLS ha registrato da quando ha iniziato a effettuare misurazioni nel 1947.

Naturalmente, la condivisione del lavoro è un sintomo dell’ansia dei lavoratori, non una causa. Ma come sintomo, la dice lunga. Riflette la crescente disuguaglianza della ricchezza, un sistema fiscale che riduce drasticamente i salari ma supera le plusvalenze, una crescita esplosiva dei profitti aziendali e uno spostamento dell’occupazione dalla produzione su larga scala ai servizi a contratto.

Mettere il rapporto tra lavoro e profitti aziendali racconta tutta la storia: dal primo trimestre del 2001, secondo la BLS e il Bureau of Economic Analysis, i profitti aziendali al netto delle imposte sono aumentati di quasi otto volte mentre il rapporto tra lavoro è sceso di quasi il 18%.

Gli economisti sottolineano che la quota del lavoro può essere definita in molti modi diversi. Ma la maggior parte concorda sul fatto che, indipendentemente da come venga definito, il suo restringimento è inconfondibile. Per quasi tutto il dopoguerra, fino all’inizio del secolo scorso, la quota del lavoro oscillò tra il 62% e il 65%, ovvero circa due terzi della produzione economica.

Resta stabile, osserva l’economista Roc Armenter della Federal Reserve Bank di Filadelfia in un articolo del 2015, “attraverso espansioni, recessioni, inflazione alta e bassa e la lunga transizione da un’economia basata principalmente sulla produzione a un’economia principalmente incentrata sui servizi”.

In effetti, quella stabilità esisteva nel periodo prebellico, tanto che l’economista John Maynard Keynes la descrisse nel 1936 come “un piccolo miracolo”. La battuta di Keynes è stata ribaltata negli ultimi anni: Armenter ha intitolato il suo articolo “No More Miracles”.

La quota del lavoro è spesso un utile indicatore delle condizioni economiche della classe operaia. Il BLS riferisce che il tasso è diminuito drasticamente durante e dopo le recessioni del 2001 e del 2007-2009, ma è salito a quasi il 59% nel 2020, quando la pandemia ha ridotto drasticamente i profitti aziendali e il sostegno del governo ai lavoratori è aumentato vertiginosamente. Tuttavia, ha poi ripreso quasi ininterrottamente la sua tendenza al ribasso.

Il downgrade ha subito un’accelerazione. Dopo essere salito al recente picco del 55,3% nel primo trimestre del 2025, l’indice è diminuito in ogni trimestre successivo. Le cose sono solo peggiorate per i lavoratori dall’inizio di quest’anno, in parte a causa dell’inflazione causata dalle tariffe del presidente Trump e dalla spesa per la guerra con l’Iran.

I salari orari nel settore privato non agricolo sono aumentati in agosto di 10 centesimi, ovvero dello 0,3%, rispetto al mese precedente e sono aumentati del 3,1% su base annua. secondo BLS. Ma da allora questi benefici sono scomparsi la piaga dell’inflazionein aumento dello 0,4% in agosto e del 3,4% dal 1° gennaio. In altre parole, se i lavoratori sentono di fare marcia indietro, non è nella loro immaginazione.

La nuova era del potere operaio che i difensori del lavoro stanno proclamando mentre la pandemia si attenua è una sorta di fantasia. Il loro ottimismo si basa sull’aumento degli sforzi di successo dell’organizzazione sindacale nei negozi Starbucks, sull’interesse sindacale nei magazzini Amazon e sull’aumento dei salari minimi nelle città e negli stati di tutto il paese. I lavoratori hanno subito un’ondata di sfollamenti poiché la domanda supera di gran lunga l’offerta di lavoro.

“Il mercato del lavoro lo è Sperimenta un fantastico aggiornamento“, ha dichiarato il progressista Roosevelt Institute. L’euforia continua nel 2022. “Siamo in un momento in cui, politicamente, i lavoratori sono in aumento“, disse David Madland del Center for American Progress, un think tank libertario, alla pubblicazione sugli investimenti Barron’s nel maggio di quell’anno. (Il titolo dell’articolo diceva: “Come i lavoratori hanno ottenuto un vantaggio e perché non lo perderanno presto”).

Alcuni economisti del lavoro sono meno ottimisti. Anche i progressi compiuti fino a quel momento avevano ancora molta strada da fare prima che la classe operaia americana recuperasse la piena posizione economica che aveva perso dagli anni ’70, ha osservato Teresa Ghilarducci della New School.

“Gran parte del dibattito su una forza lavoro più emancipata si basa sugli sforzi organizzativi di Starbucks e Amazon”, mi ha detto Ghilarducci nel 2022. Degli 11 indicatori economici da lei esaminati, “la maggior parte ha mostrato una forza lavoro in contrazione o ha dato segnali contrastanti”.

Si trattava di un periodo in cui i politici erano legati a una teoria economica secondo cui l’occupazione e l’inflazione si muovevano all’unisono e che l’unico modo per ridurre l’inflazione era aumentare la disoccupazione. Questo è un segnale preoccupante per la politica della Federal Reserve, dal momento che la banca centrale vede il controllo dell’inflazione, e non il mantenimento della piena occupazione, come una delle sue missioni.

L’allora presidente della Fed Jerome H. Powell dichiarò chiaramente che il tasso di disoccupazione deve aumentare affinché l’inflazione diminuisca. “Il mercato del lavoro rimane estremamente teso”, ha detto Powell in una conferenza stampa del settembre 2022 per spiegare la decisione della Fed di aumentare i tassi di interesse di tre quarti di punto percentuale per la terza volta consecutiva.

Come prova di una contrazione del mercato del lavoro, Powell ha citato “un tasso di disoccupazione vicino al minimo di 50 anni, posti vacanti vicini ai massimi storici e una crescita salariale in aumento… con una domanda di lavoratori che supera significativamente l’offerta di lavoro disponibile”. “Finora ci sono solo prove modeste che il mercato del lavoro si stia raffreddando”, ha concluso con evidente rammarico.

Il tasso di manodopera non è ampiamente apprezzato come indicatore economico. Questo perché può essere difficile distinguere il reddito da lavoro dal reddito da investimenti, soprattutto perché sempre più lavoratori diventano proprietari delle proprie attività: il reddito di un autista di Uber o Lyft viene conteggiato come reddito da lavoro o come prodotto del loro investimento in automobili, benzina, assicurazioni e tutte le altre spese che sostengono prima di prendere passeggeri?

Inoltre, il reddito salariale non è fondamentale solo per un’economia della classe media o operaia. Questo modello è stato distorto dai redditi più elevati raccolti da coloro che si trovano ai livelli più alti, come i lavoratori salariati, come dirigenti aziendali, artisti dello spettacolo e atleti professionisti. Per convenzione, la maggior parte del loro reddito è inclusa nella tariffa del lavoro.

“È vero che il lavoratore medio ha visto ridursi la sua fetta di torta”, ha osservato l’economista liberale. Dean Baker del Centro per la ricerca economica e politica“ma ciò è in gran parte dovuto alla ridistribuzione verso l’alto nella distribuzione dei salari. Una quota molto maggiore del reddito salariale andrà ai redditi più alti, come CEOS e altri alti dirigenti, tipi di Wall Street, lavoratori STEM ben posizionati e professionisti protetti come medici e dentisti.”

Altri economisti liberali disdegnano il tasso di lavoro come misura utile o lo vedono come una distrazione da una sobria analisi politica. Ciò che conta, ha scritto Jared Bernstein, ex massimo consigliere economico del presidente Biden, è promuovere la piena occupazione, perché è ciò che dà ai lavoratori la capacità di resistere all’accumulo di potere politico nelle mani dell’1% o addirittura dello 0,1%.

“Giustizia economica e sociale” Bernstein ha scritto in maggio“Resta una lotta per il potere politico che crea l’opportunità per una distribuzione più equa della straordinaria ricchezza, reddito e, soprattutto, opportunità della nostra economia”.

Ciò equivale a una guerra contro la cosiddetta economia a forma di K, in cui i ricchi prosperano e tutti gli altri lottano.

“Dal 2023, la ricchezza è aumentata maggiormente per le famiglie ad alto reddito, mentre l’inflazione è aumentata maggiormente per le famiglie a basso reddito. Entrambi questi fattori aiutano a spiegare il fatto che la spesa al dettaglio reale è aumentata maggiormente per le famiglie ad alto reddito”, ha scritto. ricercatori della Federal Reserve Bank di New York questa primavera.

Non dovremmo lasciare che il dibattito su come misurare la quota del lavoro ci distragga dalla bolla economica. Questo è un segno della distribuzione ineguale del reddito e della ricchezza in America, ma non è l’unico. La forza lavoro è diminuita dopo la pandemia. Questa tendenza ha subito un’accelerazione da quando l’amministrazione Trump ha eliminato le agenzie incaricate di proteggere i diritti dei lavoratori come il Dipartimento del Lavoro e il National Labor Relations Board, concedendo tagli fiscali ai salariati e agli investitori più ricchi e imponendo una tassa sull’inflazione agli americani comuni.

Tuttavia, non dovremmo ignorare nemmeno il tasso di manodopera. Nella sua forma grezza, è una misura del potere politico, e ciò che mostra è che i lavoratori stanno perdendo e gli interessi aziendali stanno vincendo la battaglia. Questo è ciò di cui dovremmo preoccuparci.