L’IPO ha un prezzo di Rs 1.065-1.119 per azione e si aprirà il 21 ottobre e si chiuderà il 23 ottobre. All’estremità più alta della fascia di prezzo, il premio del mercato grigio punta a un prezzo di quotazione indicativo di Rs 1.340 per azione.
L’emissione copre 27 milioni di azioni, è una nuova emissione e rappresenterebbe la più grande offerta pubblica dell’India. Jio Platforms intende utilizzare Rs 27.500 crore del ricavato per rimborsare o rimborsare anticipatamente il prestito. Nella fascia di prezzo più alta, la capitalizzazione di mercato post-emissione della società è di circa Rs 10,30 lakh crore.
Cosa sono gli intermediari?
Emkay Global ha elogiato l’adesione all’IPO, sottolineando la posizione di leader di Jio nel mercato indiano delle telecomunicazioni e la sua crescita nella banda larga, nelle comunicazioni aziendali e nei servizi digitali.
Con Reliance Jio Infocomm, Jio Platforms gestisce la più grande rete mobile del paese. A giugno 2026 contava 533,3 milioni di clienti, comprendenti il 50% degli abbonati alla banda larga wireless e il 42,6% degli abbonati alla banda larga fissa. La sua rete gestisce circa il 60% del traffico dati wireless dell’India. Secondo Emkay, Jio ha anche la più grande base di clienti 5G al di fuori della Cina.
La performance finanziaria dell’azienda è supportata dalla crescita sia dei ricavi che dei profitti. Tra l’anno fiscale 24 e l’anno fiscale 26, i ricavi sono cresciuti a un tasso di crescita annuo composto del 15,8%, mentre l’EBITDA e l’utile al netto delle imposte sono aumentati a tassi annuali rispettivamente del 16,2% e del 18,4%. Il ricavo medio per utente (ARPU) è aumentato da Rs 181,7 nell’anno fiscale 24 a Rs 214 nell’anno fiscale 26, corrispondente all’aggiunta di 42,6 milioni di abbonati.
Emkay prevede che la crescita futura di Jio provenga da un’ampia gamma di attività che vanno oltre le comunicazioni mobili. L’azienda prevede di consolidare la propria posizione nella mobilità attraverso l’adozione di massa del 5G e la migrazione dei clienti dal 2G al 4G e al 5G. La banda larga domestica è un’altra area chiave di crescita, mentre si prevede che il suo rapporto con le imprese e le piccole imprese crescerà attraverso i servizi gestiti. Jio prevede inoltre di offrire il proprio stack tecnologico proprietario agli operatori di telecomunicazioni all’estero. Il suo portafoglio di servizi digitali comprende intrattenimento, cloud, giochi, soluzioni per la casa intelligente, Internet delle cose, piattaforme abilitate alla comunicazione e all’intelligenza artificiale. Questi includono MyJio, JioTV+, JioSaavn, JioGames, JioAICloud, JioPC e JioBrain. Per i clienti aziendali, l’azienda offre linee Internet affittate, MPLS, VPN, CPaaS, Wi-Fi gestito, 5G privato, SD-WAN, cloud, sicurezza informatica e servizi di rete gestiti.
Lo sviluppo tecnologico è un’altra parte della strategia di Jio. L’azienda ha costruito uno stack tecnologico integrato che copre l’infrastruttura di rete, l’ingegneria dei dispositivi, il software, le applicazioni e le applicazioni digitali. Nel primo trimestre dell’anno fiscale 27, contava 12.477 dipendenti impegnati nello sviluppo e nella tecnologia di prodotti digitali, che costituivano circa il 45% della sua forza lavoro. I suoi investimenti includono ricerca sul 6G, piattaforme basate su cloud, automazione della rete e nuovi servizi digitali.
Jio Platforms e le sue controllate avevano depositato 7.220 domande di brevetto nel primo trimestre dell’anno fiscale 27. Di questi, 2.655 sono stati installati in India e 4.565 all’estero.
Jio è stato il primo operatore in India a lanciare una rete 5G privata. I suoi clienti 5G ammontavano a 284,9 milioni nel primo trimestre dell’anno fiscale 27, rendendola la terza più grande azienda al mondo, secondo la nota dell’IPO. L’azienda possiede anche la più grande banca di spettro dell’India, che comprende 26.800,8 MHz con una vita media rimanente di 16 anni. Le sue partecipazioni includono lo spettro 5G in tutto il paese nelle bande 700 MHz, 3.300 MHz e 26 GHz.
Finanziamento IPO delle piattaforme Jio
Anche la generazione di cassa e la redditività della società sono migliorate. Jio Platforms ha riportato un flusso di cassa operativo di Rs 77.556 crore e un flusso di cassa libero di Rs 43.301 crore nell’anno fiscale 26. L’EBITDA è aumentato da Rs 54.341 crore nell’anno fiscale 24 a Rs 73.382 crore nell’anno fiscale 26, mentre l’utile al netto delle imposte è aumentato da Rs 21.422 crore a Rs 30.064 crore. Il suo margine EBITDA è aumentato dal 49,6% nel FY24 al 50% nel FY26.
Emkay prevede che la generazione di ricavi migliorerà man mano che il ciclo di investimenti nel 5G volge al termine. La nota IPO afferma inoltre che il rimborso del debito da parte di Reliance Jio Infocomm dovrebbe ridurre i costi di acquisizione e finanziamento, sostenere il flusso di cassa e fornire una maggiore flessibilità finanziaria per investimenti futuri.
Tariffe Emkay su Jio
In base alla valutazione, Emkay colloca Jio Platforms a 31,7-33,3 volte gli utili FY26 e 15-15,6 volte l’EBITDA FY26 all’estremità più alta della fascia di prezzo IPO. SBI Securities stima un multiplo prezzo/utili post-emissione FY26 di 34,4 volte lo stesso prezzo e valuta la società a Rs 20.117 per abbonato su base enterprise value.
Secondo l’agenzia di intermediazione, queste valutazioni riflettono la portata di Jio, la crescita dei ricavi, le capacità tecnologiche e il potenziale di monetizzazione delle sue attività nel tempo. Tuttavia, Emkay ha identificato diversi rischi, tra cui i costi dello spettro, i cambiamenti normativi, la pressione competitiva sull’ARPU, l’abbandono degli abbonati, la dipendenza dalle attività del Reliance Group, la concentrazione tra fornitori e apparecchiature di infrastrutture passive, energia ed esposizione al commercio estero.
Che cosa sono i titoli SBI?
SBI Securities ha inoltre evidenziato i continui requisiti di capitale della società, la dipendenza dai fornitori di infrastrutture, i rischi per la sicurezza informatica e la privacy, la dipendenza dalle licenze dello spettro e la possibilità di interruzioni della rete.
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