Un’azienda produttrice di auto elettriche è già sul campo e trasporta milioni di conducenti sulle strade di tutto il mondo. L’altra persona lancia un razzo nello spazio e ha l’ambizione di portarlo su Marte. A prima vista sembrano una strana coppia.
Tuttavia, questa settimana Elon Musk ha parlato della compagnia aerospaziale SpaceX e case automobilistiche EV Tesla – due aziende pionieristiche che ha creato e di cui è stato amministratore delegato – stanno valutando la cooperazioneconferma la speculazione secondo cui la più grande fusione societaria mai realizzata è possibile.
E come molte cose a Wall Street, la forza trainante è chiaramente l’intelligenza artificiale, inclusa la necessità di massicce spese infrastrutturali per supportare la sua enorme potenza di calcolo.
Sebbene i modelli più venduti di Tesla Model Y e Model 3 richiedano che un conducente si sieda al volante, l’azienda ha sviluppato un veicolo autonomo per il ride-hailing. chiamato Cybercab Non c’è controllo umano all’inizio del test pilota. Musk vede questo e il robot chiamato Optimus come le chiavi per il futuro di Tesla, che farà affidamento sull’enorme potenza del cloud computing che SpaceX e SpaceX stanno sviluppando insieme.
“È un gioco da ragazzi per Musk e l’ecosistema SpaceX fondersi con Tesla”, ha affermato l’analista di Yorkville Ives & Co. Dan Ives in una nota.
Ma anche se l’accordo avesse un senso strategico, ci sono innumerevoli sfide pratiche nel combinare due società da trilioni di dollari con operazioni molto diverse – così come preoccupazioni normative non solo a livello nazionale ma che potrebbero includere anche Cina ed Europa. Gli azionisti di entrambe le società dovranno approvare l’accordo.
SpaceX, fondata nel 2002 a El Segundo e spostare la sede da Hawthorne al Texas entro il 2024, è un pioniere del razzo che è diventato il principale fornitore mondiale di servizi di lancio di razzi anche se limita le sue operazioni nazionali a pochi stati.
Al contrario, Tesla, che gestisce ancora la sua fabbrica originale a Fremont, in California, lo scorso anno ha assemblato 1,65 milioni di automobili e alcuni camion negli Stati Uniti, in Cina e in Germania, impiegando più di 100.000 lavoratori.
Musk rivela la proposta di fusione durante la chiamata con gli analisti martedì mentre discutono i risultati finanziari del terzo trimestre di SpaceX, che battono le stime di Wall Street per tutte le sue attività, compresi i lanci di razzi, il business dei satelliti Internet Starlink e l’intelligenza artificiale, che include il noleggio di potenza di calcolo ad altre società di intelligenza artificiale.
“C’è molto da guadagnare dallo sviluppo collaborativo di software superintelligente”, ha affermato Musk.
Il magnate della tecnologia ha sottolineato che un accordo è lungi dall’essere raggiunto, sottolineando che il consiglio di amministrazione di ciascuna società ha formato un comitato speciale per esaminare la questione. Non ha partecipato per conflitto di interessi, possedendo azioni di entrambe le società.
“Penso che alcune persone là fuori pensino che la fusione tra SpaceX e Tesla sia un dato di fatto, e penso che sarebbe un’esagerazione”, ha detto Musk. “Penso che sia una buona idea? Sì, ma alla fine, gli azionisti devono sostenerlo.”
Mercoledì le azioni di SpaceX hanno chiuso in rialzo del 3% a 386,47 dollari, mentre le azioni di Tesla sono aumentate ancora di più, quasi dell’8% a 159,31 dollari.
Il guadagno ha aggiunto 64 miliardi di dollari al patrimonio netto di Musk. ha chiuso la giornata a 989 miliardi di dollari. È diventato il primo trilionario al mondo quest’anno, in seguito all’offerta iniziale di SpaceX del 12 giugno, prima che le azioni crollassero.
Nesso da trilioni di dollari
La fusione di SpaceX, con una capitalizzazione di mercato di 2,15 trilioni di dollari, con Tesla, valutata 1,53 trilioni di dollari, quasi certamente si tradurrebbe nella più grande fusione aziendale mai realizzata, superando l’acquisizione da parte di Vodafone del gruppo tedesco Mannesmann per circa 200 miliardi di dollari nel 2000.
Il terreno per un possibile matrimonio è stato posto quest’anno quando SpaceX ha acquisito xAI di Musk società in un accordo da 1,25 trilioni di dollari per portare le risorse della società di intelligenza artificiale al produttore di razzi.
In qualità di presentatore, Musk sembrava anche prefigurare la fusione la scorsa settimana con il lancio del nuovo Roadster superveloce di Tesla, che deve ancora essere svelato ma è appositamente equipaggiato con i booster SpaceX. eseguire capriole in aria in live streaming.
Dan Levy, analista di Barclays, ha affermato che la logica della fusione risiede chiaramente in quello che chiama il “gioco di integrazione verticale dell’intelligenza artificiale”, in cui i veicoli, i robotaxi e la robotica di Tesla trarrebbero beneficio dall’ormai formidabile infrastruttura AI di SpaceX, inclusa la grande piattaforma di modellazione del linguaggio AI Grok.
I veicoli di Tesla potrebbero anche utilizzare la rete satellitare Starlink di SpaceX per la connettività, e i suoi robotassi trarrebbero vantaggio dal software di gestione della flotta di xAI, mentre i data center di SpaceX potrebbero trarre vantaggio dal business dei prodotti solari di Tesla, insieme ad alcune sinergie. Vale anche la pena notare che le due società stanno sviluppando congiuntamente una fabbrica di chip AI da 17 miliardi di dollari in Texas.
“Anche se sospettiamo che ci saranno alcune sinergie finanziarie, il vero valore sarà nell’integrazione verticale”, ha affermato Levy in una nota del 14 ottobre.
Eric Talley, esperto di diritto societario, governance e finanza presso la Columbia Law School, ha affermato che potrebbero essere in gioco altre considerazioni pratiche, comprese le sfide che Musk deve affrontare nel gestire entrambe le società separatamente mentre sviluppa iniziative strategiche congiunte.
“Il signor Musk ha cercato di gestire contemporaneamente due società piuttosto importanti, davvero enormi, e che si stanno avvicinando sempre di più”, ha detto. “C’è sempre questo tipo di ansia… quante nuove cose interessanti verranno fatte all’interno di SpaceX rispetto a quante nuove cose interessanti verrà fatto il signor Musk all’interno di Tesla.”
Un altro fattore trainante per il piano di fusione potrebbero essere le difficoltà di vendita che Tesla sta affrontando e le enormi sfide tecnologiche da parte di concorrenti come Waymo.
Il business dei veicoli elettrici di Tesla sta rallentando, appesantito dalla concorrenza cinese, dalla perdita del credito d’imposta federale sui veicoli elettrici lo scorso anno e dal ridotto sostegno ai veicoli ecologici sotto l’amministrazione Trump, anche se i recenti aumenti dei prezzi del gas stanno aumentando l’interesse dei consumatori per i veicoli.
Le consegne di veicoli di Tesla sono aumentate leggermente rispetto al secondo trimestre, con oltre 486.000 nuovi veicoli consegnati nel terzo trimestre. Tuttavia, questo numero è ancora in calo rispetto alle 497.000 unità del terzo trimestre dell’anno precedente, con i veicoli elettrici che rappresentano solo circa il 6% delle vendite di veicoli nuovi negli Stati Uniti.
“Elon ha bisogno di qualcosa di pionieristico per Tesla e di vendere più auto elettriche, giusto”, ha detto Karl Brauer, analista automobilistico di Tesla. iSeeCars.com. “È chiaro che sta cercando di unire le due società con l’auto volante tra virgolette della settimana scorsa.”
La fusione darà a Tesla più respiro poiché spende miliardi per sviluppare robotaxi e tecnologie di guida autonoma, posizionando al contempo l’azienda come leader tecnologico nella ricerca di tecnologie all’avanguardia che daranno forma al futuro.
“Penso che la tecnologia di guida autonoma sia la cosa più importante che Tesla deve affrontare nella sua forma attuale”, ha affermato Brauer. “Se si legasse a SpaceX… potrebbero condividere i costi e diventare una grande azienda.”
Azionisti, barriere giuridiche
Anche se non è chiaro quale forma assumerebbe la fusione, gli analisti vedono SpaceX, con la sua maggiore capitalizzazione di mercato, acquisire Tesla con un certo premio per soddisfare gli azionisti della casa automobilistica, le cui azioni nella società combinata verrebbero diluite.
Anche Musk personalmente potrebbe sostenere questo scenario poiché possiede il 48% di SpaceX ma ha l’82% dei diritti di voto attraverso una struttura a due livelli. Se SpaceX acquisisse Tesla, la struttura della classe rimarrebbe la stessa, con Musk che possiederebbe il 37% della società combinata pur mantenendo il 56% dei diritti di voto, secondo i calcoli di Levy.
“Darebbe a Musk una percentuale di voto molto più alta nella società combinata”, ha scritto.
Tuttavia, anche se gli azionisti di Tesla approvassero la fusione, ci sarebbero ancora potenziali ostacoli normativi all’estero.
In Europa, dove i governi sono preoccupati per la minaccia rappresentata dalla Russia dopo aver invaso l’Ucraina, i funzionari potrebbero essere nervosi alla vista di uno SpaceX ancora più grande. Tali preoccupazioni sono aumentate dopo la notizia secondo cui la versione militare di Starlink, nota come Starshield, su cui l’Ucraina fa affidamento per le sue operazioni, temporaneamente rallentato la settimana scorsa, ha detto Talley.
Musk ha negato qualsiasi coinvolgimento, ma il Wall Street Journal ha riferito che potrebbe aver ordinato un rallentamento a seguito delle tensioni politiche tra la Casa Bianca e il presidente ucraino Volodymyr Zelenskyj.
“L’Europa sta affrontando contemporaneamente le proprie preoccupazioni in materia di sicurezza riguardo una Russia sempre più aggressiva e chiedendosi se una versione più grande di SpaceX e Tesla potrebbe essere ancora più minacciosa”, ha detto Talley.
Allo stesso modo, le autorità cinesi potrebbero essere preoccupate che la piena integrazione di Tesla in SpaceX possa portare i veicoli elettrici a svolgere attività di sorveglianza, ha affermato. Quest’anno ci sono stati diversi resoconti dei media secondo cui Tesla starebbe valutando la possibilità di separare le sue attività in Cina a causa di una possibile fusione, ma Musk ha definito un rapporto “notizie false”.
Sulla base del passato dell’amministrazione Trump, tuttavia, Talley non crede che i regolatori statunitensi bloccheranno la fusione, ma i procuratori generali dello stato potrebbero intentare una causa per contestarla, come hanno fatto quest’anno per la fusione da 111 miliardi di dollari della Paramount con la Warner Bros. successivamente è stato raggiunto un accordo e il contenzioso è stato archiviato.
Indipendentemente dall’esito della potenziale fusione, Musk rimarrà probabilmente concentrato sull’ambizione di SpaceX di inviare esseri umani su Marte a bordo della gigantesca astronave stellare. Il missile è in fase di sviluppo – anche se ha costantemente mancato le date target che si era prefissato.
“Penso che forse sia stato un po’ più cauto dal suo punto di vista e si sia reso conto che probabilmente ci sarebbe voluto più tempo di quanto pensasse”, ha detto Marco Caceres, analista aerospaziale di Teal Group.