Il FMI ritira le previsioni di crescita globale per il 2026, ma la sostenibilità è quasi al limite

BANGKOK – Il Fondo monetario internazionale ha alzato le sue previsioni per la crescita globale quest’anno poiché un boom di investimenti guidati dall’intelligenza artificiale aiuta a compensare parte dell’impatto dell’aumento dei costi energetici, avvertendo che la stabilità economica potrebbe essere vicina al punto di rottura.

Il FMI prevede che l’economia globale crescerà del 3,1% nel 2026, in aumento rispetto al 3% previsto a luglio, ma più lentamente rispetto al ritmo del 3,5% dello scorso anno. Per il 2027 ha mantenuto invariata la previsione al 3,4%.

L’agenzia delle Nazioni Unite prevede che l’inflazione sarà al 4,1% nel 2027, in aumento rispetto al 3,9% delle sue previsioni di luglio, quando stimava che lo Stretto di Hormuz avrebbe riaperto entro metà luglio e che le condizioni sarebbero in gran parte tornate ai livelli prebellici entro marzo 2027. Quest’anno ha mantenuto la sua prospettiva del 4,7%.

“L’economia globale è stata resiliente, ma tale resilienza sta raggiungendo il suo limite”, ha detto martedì ai giornalisti Silvana Tenreiro, consigliere economico e direttrice del dipartimento di ricerca del Fondo monetario internazionale.

Il FMI stima ora che lo Stretto di Hormuz riaprirà a marzo del prossimo anno e tornerà alle condizioni prebelliche entro ottobre. A settembre, le esportazioni di greggio del Golfo sono state in media pari all’88% dei livelli pre-bellico, mentre le spedizioni sono aumentate, ha affermato l’organismo internazionale.

Il rapporto è stato pubblicato questa settimana in occasione dell’incontro annuale del FMI e della Banca Mondiale a Bangkok, dove i ministri delle finanze e i governatori delle banche centrali dei 191 paesi membri del portafoglio si incontrano per discutere di tensioni geopolitiche, aumento del debito pubblico e intelligenza artificiale.

Gli investimenti legati all’intelligenza artificiale hanno dato all’economia globale un “impulso alla domanda” che ha sostenuto un’attività migliore del previsto nella prima metà dell’anno, nonostante la guerra in Medio Oriente e le tensioni commerciali, ha affermato il Fondo Monetario Internazionale. Anche i mercati finanziari sono stati in gran parte tranquilli, il che, secondo il fondo, potrebbe in parte riflettere “l’entusiasmo legato all’intelligenza artificiale”.

Per ora, “l’uso di buffer e adattamenti ha aiutato le economie a far fronte agli shock negativi”, ha affermato il FMI, citando misure come la diversificazione dei combustibili, l’estrazione di risorse strategiche e le turbolenze del mercato energetico causate dalla guerra in Medio Oriente.

Ma questo margine si “restringerà rapidamente” nel prossimo futuro, ha detto. Le scorte petrolifere globali stanno diminuendo di circa 2,7 milioni di barili al giorno, avvicinandosi a un livello che potrebbe causare un forte aumento dei prezzi, e i vincoli energetici potrebbero interrompere il ritmo che l’intelligenza artificiale sta frenando. Anche i crescenti problemi finanziari dei governi stanno causando venti contrari.

Tenreiro ha affermato che la politica monetaria deve rimanere “sufficientemente restrittiva” per riportare l’inflazione sugli obiettivi in ​​tempo, e che l’indipendenza della banca centrale è importante poiché i governi devono affrontare crescenti pressioni sui finanziamenti.

Anche la crescita complessiva sta diventando sempre più disomogenea. 32 economie rappresentano ora il 95% della crescita globale, in calo rispetto alle 54 di aprile.

I paesi che affrontano shock di offerta di guerra e soddisfano la domanda con l’intelligenza artificiale, mantengono o rafforzano. Si prevede che Taiwan crescerà del 10,7% quest’anno e la Corea del Sud del 3,3%, rispetto all’1,1% nel 2025, trainata dalla domanda di semiconduttori. Si prevede che gli Stati Uniti cresceranno del 2,3% nel 2026 e nel 2027, sostenuti dai consumi privati, dalla politica fiscale e dagli investimenti tecnologici.

Gli importatori di energia al di fuori della catena di approvvigionamento tecnologica si trovano ad affrontare costi di produzione più elevati, redditi reali più deboli e meno spazio fiscale. Si stima che quest’anno la zona euro crescerà solo dell’1,1% a causa dell’aumento dei costi energetici e della debole fiducia dei consumatori. Si prevede che il Medio Oriente e l’Asia centrale subiranno un calo dello 0,3% quest’anno, con Bahrein, Iraq, Kuwait e Qatar che dovranno affrontare cali a doppia cifra prima di tornare alla crescita a doppia cifra nel 2027.

Si prevede che la Cina crescerà del 4,5% quest’anno e del 4,0% nel 2027, con l’aumento dei prezzi del petrolio e gli ostacoli strutturali che incidono sulla performance. La crescita del secondo trimestre del 4,3% è stata più debole del previsto poiché il rallentamento dei consumi e le tensioni immobiliari hanno superato le robuste esportazioni.

L’India rimane l’economia in più rapida crescita, con il FMI che prevede una crescita del 7,0% sia nel 2026 che nel 2027, in aumento rispettivamente di 0,6 punti percentuali e 0,3 punti percentuali rispetto a luglio, trainata dalla robusta domanda interna, dall’attività dei servizi e dagli investimenti legati all’intelligenza artificiale.

“L’economia globale non solo sta rallentando o accelerando, ma la crescita viene ridistribuita tra i paesi a causa degli effetti degli shock di offerta indotti dalla guerra e della forza della domanda di intelligenza artificiale”, ha affermato il Fondo monetario internazionale.

Sebbene l’intelligenza artificiale abbia sostenuto la stabilità, l’aumento degli investimenti sta anche aumentando le pressioni inflazionistiche e l’instabilità finanziaria, ha affermato il FMI.

“Si tratta di un enorme shock della domanda”, afferma il rapporto, che vedrà massicci investimenti in settori come i semiconduttori, i data center e la produzione di energia prima di qualsiasi aumento di produttività su larga scala.

Una possibile sottovalutazione delle prospettive di redditività e produttività legate all’intelligenza artificiale potrebbe portare a ritiri eccessivi degli investimenti e forzare una brusca correzione delle azioni. Il Fondo monetario internazionale ha avvertito che, in uno scenario in cui la produttività dell’intelligenza artificiale non si materializza, le azioni statunitensi potrebbero crollare del 20% e la crescita globale dell’1,1% entro il 2028 e quella asiatica dell’1,7%.

Il Fondo monetario internazionale ha affermato che i rendimenti nelle economie avanzate hanno raggiunto i livelli più alti degli ultimi decenni poiché l’aumento dell’inflazione, il percorso atteso dei tassi ufficiali e le preoccupazioni fiscali hanno spinto al rialzo i costi di finanziamento. Le aziende tecnologiche si indebitano per finanziare gli investimenti nell’intelligenza artificiale, aumentando la pressione.

Il debito pubblico nelle economie avanzate raggiungerà il 115% del Pil entro il 2031 dal 108% del 2025. Nei Paesi in via di sviluppo e in via di sviluppo raggiunge l’84% dal 74%. I deficit primari nelle principali economie rimangono significativamente più ampi rispetto a prima della pandemia, e i governi devono far fronte a tassi di interesse reali più elevati e scadenze del debito più brevi mentre aumentano le pressioni sulla spesa per la difesa.

Ha affermato che la ripresa dello spazio fiscale è “immediatamente in aumento” e ha invitato i governi a mantenere il sostegno alle famiglie che affrontano costi energetici e alimentari più elevati “temporaneo, mirato e senza distorsioni”.

È probabile che i suoi modelli aumentino l’inflazione mondiale dal 5% nel 2027 a oltre il 35% dal 30% di aprile. Il fondo ha affermato che i rischi rimangono “al ribasso”.

Correzione: questa storia è stata aggiornata per riflettere i punti chiave con cui il FMI ha tagliato le previsioni di crescita della Cina.