Una nave portacontainer attracca al terminal container di Qingdao, nella provincia dello Shandong, nella Cina orientale, il 25 giugno 2026.
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I prezzi al consumo in Cina sono aumentati più lentamente del previsto a giugno, mentre l’inflazione all’ingrosso ha accelerato poiché i maggiori costi energetici hanno pesato sulla domanda interna.
I prezzi al consumo sono aumentati dell’1% a giugno rispetto all’anno precedente, secondo i dati diffusi giovedì dall’Ufficio nazionale di statistica, battendo le stime degli economisti di un aumento dell’1,1% in un sondaggio Reuters e rallentando dall’1,2% di maggio.
Anche l’IPC core, escludendo la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, è aumentato dell’1% a giugno rispetto all’anno precedente, in calo rispetto all’aumento dell’1,1% di maggio. I prezzi dei prodotti alimentari sono scesi dell’1,6% rispetto all’anno precedente, in calo rispetto al calo dell’1,7% di maggio.
L’indice dei prezzi alla produzione è aumentato del 4,1%, rispetto al 3,9% di maggio, rispetto alle previsioni degli economisti. Secondo LSEG, ciò ha segnato la crescita più forte da luglio 2022. Secondo i dati ufficiali, il PPI è diminuito dello 0,3% su base mensile.
“I prezzi del petrolio sono sostanzialmente in una tendenza al ribasso, il che impedirà al PPI di aumentare”, ha affermato Tianchen Xu, economista senior presso l’Economist Intelligence Unit, attribuendo il calo annuale a un effetto base inferiore. “Le fabbriche non possono trasferire completamente gli aumenti dei costi ai clienti a valle”, ha detto Xu, sottolineando la forte debolezza della domanda interna.
Nel giugno dello scorso anno, i prezzi alla produzione hanno registrato il calo peggiore in quasi due anni, in calo del 3,6% rispetto all’anno precedente, mentre una guerra dei prezzi sempre più profonda si diffondeva in tutta l’economia.
Sono tornati a crescere a marzo quando la spesa per le importazioni è aumentata nel contesto del conflitto in Medio Oriente, ponendo fine a una delle serie deflazionistiche più lunghe della Cina da decenni. Oltre ai maggiori costi delle materie prime dovuti alle interruzioni dell’offerta indotte dalla guerra, i prezzi all’ingrosso sono aumentati anche a causa dell’aumento della domanda di potenza di calcolo basata sull’intelligenza artificiale, facendo salire il prezzo delle apparecchiature tecnologiche e dei semiconduttori.
L’attività manifatturiera cinese è cresciuta più rapidamente del previsto a giugno e gli esperti hanno citato la domanda esterna, compresa la tecnologia legata all’intelligenza artificiale, come in accelerazione.
Neo Wang, stratega cinese presso Evercore ISI, ha affermato che molti investitori in Cina vedono una crescita a due velocità, caratterizzata da robuste esportazioni insieme a consumi e mercato immobiliare deboli, come la caratteristica distintiva a lungo termine dell’economia cinese.
Il sentiment dei consumatori rimane debole poiché le famiglie sono alle prese con gli effetti negativi della ricchezza derivanti dalla prolungata crisi immobiliare, ha aggiunto Wang.
Si prevede che la stabilità di un’economia basata sulle esportazioni e sulla produzione rafforzerà la riluttanza di Pechino ad estendere gli stimoli per rilanciare la domanda dei consumatori. “È probabile che i politici eviteranno nuovi stimoli seri a meno che il rallentamento postbellico non continui”, ha affermato Gabriel Wildow, amministratore delegato di Teneo.
Wildow indica l’Ufficio Politico del Partito Comunista, composto da 24 membri, tenutosi alla fine di luglio di quest’anno come “la prossima opportunità per aumentare gli incentivi politici”.
Mercoledì il Fondo monetario internazionale ha tagliato le sue previsioni secondo cui l’economia cinese supererà la crescita globale quest’anno, aumentando le previsioni per la crescita della Cina al 4,6%, in calo rispetto alla precedente previsione del 4,4% e rallentando la crescita globale a un rallentamento del 3%. La Cina ha fissato un obiettivo di crescita moderata del 4,5-5% quest’anno.
Hanno attribuito queste prospettive ottimistiche alla solida performance manifatturiera e alle esportazioni di prodotti high-tech della Cina, nonché ai crescenti investimenti infrastrutturali del governo.