Il parlamento francese inizierà martedì a discutere il bilancio 2027 poiché gli elevati deficit, l’aumento del debito e le proteste studentesche aggravano il costo politico del consolidamento fiscale.
Secondo molti osservatori del mercato, la seconda economia della zona euro sta affrontando una crisi del debito che trascinerà con sé il continente a meno che non riduca costantemente il suo deficit nazionale.
Anche se migliaia di persone scendono in piazza per protestare contro anni di sottofinanziamento dei servizi pubblici, in particolare dell’istruzione, la Francia ha registrato uno dei deficit PIL più alti in Europa per quasi un decennio sotto il presidente Emmanuel Macron.
La spesa pubblica supera di gran lunga quella dei suoi concorrenti nel settore politicamente sensibile della protezione sociale, in particolare delle pensioni e dell’assistenza sanitaria, mentre la lenta crescita economica non è riuscita a compensare.
Con le elezioni presidenziali previste per il prossimo anno e il rifiuto dei parlamentari di raggiungere un accordo, l’incertezza economica e politica in Francia sta pesando sull’euro.
I costi di indebitamento del governo francese sono saliti al livello più alto in quasi un quarto di secolo, mentre i mercati obbligazionari nervosi hanno reagito alla mancata attuazione del consolidamento fiscale da parte del paese.
Il divario crescente tra i rendimenti obbligazionari francesi e quelli tedeschi ha sollevato interrogativi sulla possibilità che la Banca Centrale Europea debba intraprendere un passo costoso e controverso per intervenire per stabilizzare il mercato. Anche se questo potrebbe fermare il panico che sta lacerando l’unione monetaria, l’eredità della crisi del debito sovrano che ha colpito paesi come Grecia, Irlanda, Portogallo, Spagna e Italia significa che richiederà un’azione più dura da parte della Francia.
Antonio Fatas, professore di economia presso l’INSEAD Business School, ha dichiarato via email: “La BCE non si limiterà a salvare la Francia. Se ci sarà una crisi europea, interverranno in qualche modo, ma non salveranno un paese che non può salvarsi da solo.”
Questi grafici mostrano il problema della Francia.