SHENZHEN, CINA – 30 AGOSTO: Un uomo si trova sul lungomare che si affaccia sulle navi portacontainer MSC e Ocean Network Express (ONE) ormeggiate sotto le gru a portale al porto di Yantian il 30 agosto 2026 a Shenzhen, nella provincia di Guangdong, Cina.
Cheng Chin | Notizie Getty Images | Buone foto
L’attività industriale cinese è tornata a crescere a settembre, quando un rallentamento economico sempre più profondo ha spinto i politici a intensificare le misure di stimolo e a rilanciare la crescita.
L’indice ufficiale dei responsabili degli acquisti manifatturieri è salito a 50,1 da 49,8 di agosto, secondo i dati delle statistiche nazionali di mercoledì, in linea con le previsioni degli analisti in un sondaggio Reuters.
Secondo il capo statistico della NBS Huo Lihui, la modesta espansione è stata guidata dall’accelerazione dell’attività nei settori manifatturiero e di consumo legati alle attrezzature e all’alta tecnologia.
L’indice PMI non manifatturiero è tornato in territorio espansivo, salendo a 50,2, grazie alla ripresa dell’attività nel settore dei servizi e al settore delle costruzioni che ha raggiunto quest’anno il suo livello più alto.
I produttori del paese hanno beneficiato del boom dell’hardware AI, mentre la debole domanda dei consumatori interni è una delle principali preoccupazioni, con gli elevati costi energetici derivanti dalla guerra in Medio Oriente che pesano sui margini.
“Mini grilletto”
Martedì i principali politici economici e fiscali cinesi hanno presentato misure fiscali e monetarie mirate per ridurre i costi di finanziamento e aumentare i prestiti della banca centrale, mentre Pechino cerca un sostegno anticiclico più forte per mantenere l’economia sulla buona strada per raggiungere il suo obiettivo di crescita per l’intero anno.
Nelle mosse annunciate martedì, il ministero delle finanze ha promesso sussidi ipotecari per acquirenti di case qualificati e la Banca popolare cinese ha ampliato gli stanziamenti per un programma di sostegno al credito per le banche per finanziare progetti infrastrutturali e fornire prestiti a settori mirati, tra cui tecnologia e piccole imprese. La banca centrale ha anche ridotto il tasso di interesse del sistema per rendere gli alloggi accessibili.
“La nuova tornata di misure di sostegno non è stata sufficiente a rilanciare la crescita”, ha scritto in una nota il gruppo di economisti di Nomura, aggiungendo che i passi erano troppo piccoli per affrontare i veri ostacoli alla crescita.
Le mosse arrivano mentre gli indicatori economici hanno mostrato mesi di calo dopo un secondo trimestre deludente.
Larry Hu, economista cinese presso Macquarie, ha affermato che gli annunci politici sono un “mini-stimolo” che sarebbe “sufficiente” per raggiungere l’obiettivo di crescita di quest’anno del 4,5%-5%. Hu si aspettava che Pechino agisse con meno urgenza per rilanciare la domanda finché le esportazioni fossero rimaste forti.
Le esportazioni sono state uno dei pochi motori dell’economia cinese quest’anno, ma quel motore sta mostrando segni di tensione poiché i partner commerciali sollevano preoccupazioni sulla sovraccapacità del paese e sull’eccessiva dipendenza dalla domanda estera mentre i consumi interni sono in ritardo.
Hu ha previsto che la crescita del PIL reale della Cina sarebbe stata rispettivamente del 4,4% e del 4,7% negli ultimi due trimestri di quest’anno.
Alloggio modesto
Goldman Sachs ritiene che le azioni di martedì siano “più importanti come segnale politico che come motore di crescita a breve termine”. L’allentamento mirato del credito sostiene principalmente il lato dell’offerta, e se si tradurrà in investimenti e in una crescita più ampia dipenderà da come verranno implementate le politiche, ha affermato la banca.
Gli analisti di Goldman Sachs hanno affermato che il sussidio ipotecario di un anno potrebbe aumentare le vendite di case nel breve termine fornendo un supporto diretto alla domanda immobiliare e spingendo avanti alcuni acquisti della prima casa.
Ma considerati i severi requisiti di ammissibilità, la banca si aspetta solo un modesto impulso allo sviluppo complessivo: il sussidio è limitato a coloro che acquistano per la prima volta case del prezzo di 1,5 milioni di yuan (224.000 dollari) o meno e che non misurano più di 120 metri quadrati.
— Evelyn Cheng della CNBC ha contribuito a questo rapporto.