Victor Moreno (C), di Jiffy Lube, parla alla gente delle opportunità di lavoro durante la mega fiera del lavoro JobNewsUSA South Florida tenutasi presso l’Amerant Bank Arena il 25 settembre 2026 a Sunrise, Florida.
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Le domande di vecchia data sullo stato del mercato del lavoro statunitense potrebbero trovare risposta venerdì, quando il Bureau of Labor Statistics pubblicherà i dati sui libri paga non agricoli per settembre.
Secondo il consensus del Dow Jones, Wall Street cerca un aumento di 84.000 posti di lavoro per chiudere l’estate e il tasso di disoccupazione è al 4,1%.
Mentre i numeri dei salari più alti mostrano un calo rispetto al trend fino al 2025, il tasso di disoccupazione, che i funzionari della Federal Reserve stanno osservando da vicino, è vicino alla piena occupazione.
Il rilascio di settembre segue un guadagno sorprendentemente forte di 162.000 in agosto, che ha visto anche una revisione al rialzo rispetto ai mesi precedenti.
I funzionari della Fed probabilmente guarderanno al numero per confermare la forza del mercato del lavoro, concentrando allo stesso tempo la loro attenzione sul quadro più preoccupante dell’inflazione.
“Nel mercato del lavoro, un’ampia gamma di dati suggerisce che le condizioni si sono stabilizzate”, ha detto giovedì il vicepresidente della Fed Philip Jefferson. “Sebbene la creazione di posti di lavoro sia stata piuttosto stagnante, la crescita salariale ha registrato una ripresa in molti settori negli ultimi mesi, il che è incoraggiante. I licenziamenti sono rimasti bassi e le opportunità di lavoro nette sono aumentate leggermente.”
Nonostante un quadro occupazionale solido, i commenti della Fed di questa settimana hanno cambiato le aspettative del mercato per un rialzo dei tassi a fine ottobre.
Il presidente della Fed di New York, John Williams, ha dichiarato all’inizio di questa settimana che “non c’è bisogno di urgenza” mentre i politici valutano se far seguire al rialzo trimestrale dei tassi di interesse di settembre con un altro rialzo.
“Dal lato dell’occupazione (il duplice obiettivo della Fed di piena occupazione e prezzi stabili), i dati suggeriscono che il mercato del lavoro rimane robusto e si è persino rafforzato leggermente al margine”, ha affermato Williams.
Da allora i mercati hanno nettamente scontato la possibilità di un rialzo nella sessione del 27-28 ottobre e vedono un probabile intervento a dicembre.
Lento ma costante
Al centro della tesi secondo cui la Fed dovrebbe concentrarsi sull’inflazione senza avere fretta di un altro aumento è il quadro stabile del lavoro.
La crescita delle retribuzioni è stata in media di 80.000 al mese nel 2026, ma è stata irregolare, spaziando da una perdita di 156.000 posti di lavoro a febbraio a un aumento di 214.000 il mese successivo, con alti e bassi nel mezzo.
Anche la crescita salariale si è attenuata, con la retribuzione oraria media prevista in aumento del 3,1% a settembre, in calo rispetto al 4% circa di inizio anno. I funzionari federali hanno sottolineato che i salari non sono una fonte significativa di inflazione perché la mancanza di prove di una spirale dei prezzi è una distinzione importante quando si definisce la politica.
Tuttavia, ci sono preoccupazioni per le condizioni del mercato del lavoro.
L’ultimo sondaggio di Glassdoor mostra che la fiducia dei dipendenti è scesa al minimo storico a settembre, la terza volta che ciò accade quest’anno. Daniel Zhao, capo economista del cantiere, ha affermato che le preoccupazioni derivano da “preoccupazioni per la sicurezza del lavoro, l’incertezza economica e l’aumento dell’inflazione”.
I lavoratori citano anche i timori dell’intelligenza artificiale.
Tuttavia, il numero di licenziamenti rimane basso, con gli ultimi dati che mostrano che le richieste di prima richiesta di assicurazione contro la disoccupazione sono diminuite di 197.000 la scorsa settimana. La società di collocamento Challenger, Gray & Christmas ha riferito giovedì che i licenziamenti di settembre sono diminuiti del 18% rispetto ad agosto e del 20% rispetto allo stesso periodo dell’anno scorso.
“Le offerte di lavoro diminuiscono, le assunzioni diminuiscono, e in ogni caso e anche dai dati si vede che è molto difficile per le persone trovare un nuovo lavoro”, ha affermato Dan North, capo economista di Allianz Trade. “C’è un tasso di disoccupazione che non si muove molto, ed è davvero importante vedere che storicamente è molto basso. Quindi penso che vedremo un mercato del lavoro che sarà ‘stabile’, è davvero una buona parola per descriverlo.”