BME Scaleup è nata nel 2022 con la missione di incoraggiare le aziende tecnologiche a quotarsi in borsa. Il mercato è progettato con condizioni più interessanti rispetto allo sviluppo del suo concorrente BME, è più semplice e più conveniente. Con questa nuova iniziativa, l’operatore del mercato azionario Bolzas y Mercados Españoles (BME) vuole rispondere a uno dei maggiori problemi dell’ecosistema dell’innovazione: l’accesso ai finanziamenti.
Tuttavia, i dati mostrano che dopo due anni quella buona intenzione è diventata lettera morta. Delle 47 società quotate su BME Scaleup, la maggioranza (44) sono Socimis, ovvero società di investimento quotate sul mercato immobiliare. Le aziende tecnologiche sono un’eccezione. Attualmente ne figurano solo due – Best Consultants e GrandVoyage – insieme ad un’altra PMI del settore edile, Innovative Simply Solar. Dopo aver trascorso due anni in BME Scaleup, Catalan ByteTravel è passato alla crescita di BME.
Secondo la Borsa e i Mercati spagnoli, mancano informazioni perché il settore preferisce il capitale di rischio.
Alcune settimane fa, il presidente della Commissione Nazionale del Mercato dei Titoli (CNMV), Carlos San Basilio, ha riconosciuto il fallimento di questa iniziativa: “La piattaforma non raggiunge questo obiettivo, dobbiamo continuare a rivedere i mezzi con cui le PMI possono accedere ai mercati obbligazionari”, ha detto San Basilio alla conferenza dell’Associazione dei giornalisti di informazione economica tenutasi a Santander.
Nonostante ciò, Bolzas y Mercados Españoles sostiene la presenza di zosimi nelle capesante BME. “Almeno siamo riusciti a impedire a queste società immobiliari di entrare nel mercato di accesso francese di Euronext. Siamo riusciti a mantenerle in Spagna, il che è positivo per la nostra economia”, commenta Jesús González, amministratore delegato di BME Growth e BME Scaleup. Nota che queste società immobiliari soddisfano tutti i requisiti per essere quotate su BME Scalup, quindi hanno approfittato di questa opportunità per operare in borsa in modo semplice ed economico.
Perché BME Scalup non riesce ad attrarre le aziende tecnologiche? Secondo Jaume Puig, Direttore Generale di GVC Gaesco, il Sig Misure ( Le aziende tecnologiche sono in una fase di rapida crescita ) “Continuano a trovare molto attraenti le dinamiche dei fondi di venture capital Equità privata Inoltre, Puig afferma che il dovere di trasparenza richiesto dai mercati quotati come BME Scaleup potrebbe essere stato un deterrente.
Da parte di BME, González riconosce che è ancora necessaria una maggiore diffusione di questo strumento poiché i vantaggi dell’inserimento nella scala BME non sono ancora noti. “Si crede erroneamente che la quotazione in borsa sia costosa e complicata, ma non è così. Anche i fondi di venture capital sono molto richiesti. Taglie in più E spesso ottenere finanziamenti pubblici è un processo molto complicato», sottolinea.
Inoltre, González nota che la situazione macroeconomica non ha aiutato: “In tre anni abbiamo avuto poche IPO a causa della volatilità e della mancanza di fiducia nei mercati”, commenta. In Europa, ci sono indici simili al benchmark BME – come Euronext Access in Francia, o Aquis Exchange nel Regno Unito – che hanno sofferto di una siccità nelle IPO del mercato azionario. Taglie in più Gonzalez dice.
Più agevolazioni per gli investitori
Gli investitori del mercato azionario svolgono un ruolo importante nel promuovere la quotazione in borsa. Dalle borse e dai mercati spagnoli si chiede una revisione della legge sulle start-up per aumentare gli incentivi fiscali per il settore: “È stupido che gli investitori ricevano incentivi fiscali solo quando scommettono su capitali di rischio o fondi di private equity, e non li hanno quando le aziende si quotano in borsa”, lamenta Gonzalez. Inoltre, Carlos San Basilio, presidente della CNMV, ha chiesto la creazione di un sistema di rating che valuti lo status delle aziende tecnologiche emergenti. A suo avviso, questo sarebbe uno strumento di informazione più confortante per gli investitori. Nel suo intervento San Basilio ha ricordato che sono stati formati gruppi di lavoro con diversi enti per affrontare la questione dell’elenco ristretto delle PMI.