Secondo le parole del presidente Trump, l’America è sulla buona strada per diventare una “superpotenza manifatturiera globale”, come ha dichiarato lui stesso il giorno della Festa del Papà. post sui social mediaStiamo vivendo la “MIGLIORE ECONOMIA DI SEMPRE”. (Le maiuscole sono sue.)
Ecco cosa ci dicono le statistiche del governo: gli investimenti nel settore manifatturiero sono diminuiti durante il suo mandato, con un aumento della spesa nel settore manifatturiero diminuito del 26,4% dall’insediamento di Trump a maggio, pari a 174,8 miliardi di dollari. Si tratta del dato più basso dal febbraio 2023, quando l’economia si stava riprendendo dalla pandemia.
Il portavoce della Casa Bianca Kush Desai mi ha detto via e-mail che “i due rapporti sull’occupazione più recenti” hanno mostrato una crescita dell’occupazione nel settore manifatturiero. Ufficio di statistica del lavoro ha riportato un calo destagionalizzato di 2.000 lavoratori nel settore manifatturiero a maggio e un aumento di 3.000 a giugno. Ma il numero di giugno 2026 era di 38.000 posti di lavoro, circa lo 0,3% in meno rispetto al livello di giugno 2025, e 75.000 o circa lo 0,6% in meno rispetto al livello di gennaio 2025, quando Trump è entrato in carica.
Desai ha affermato che “grazie alla comprovata agenda di tariffe, deregolamentazione e tagli fiscali del presidente Trump, la produzione americana continuerà a riprendersi”.
Ci sono pochi misteri su ciò che è accaduto tra le ambizioni di Trump e il mondo reale. In misura maggiore, si tratta dell’agenda economica di Trump, in particolare delle sue politiche tariffarie e, più recentemente, della sua guerra con l’Iran. Ciò ha causato un livello di incertezza per la leadership aziendale mentre valutano se spendere soldi per un’espansione che non affrontavano da anni.
Da dove ci troviamo, non vediamo segnali di una rinascita del settore manifatturiero negli Stati Uniti
— Didi Caldwell, Strategia di localizzazione globale
I dazi e le guerre hanno fatto lievitare i costi delle materie prime e delle spedizioni all’estero per i produttori. Il clima economico generale non aiuta. La crescita del prodotto interno lordo degli Stati Uniti ha raggiunto un tasso annuo del 2,1% nel primo trimestre di quest’anno, ma la Federal Reserve Bank di Atlanta prevede che scenderà al 2,1%. 1,3% nel secondo trimestre termina il 30 giugno.
Nel frattempo, l’indice di fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan ha raggiunto 44,8 a maggiopiù basso di sempre (comunque migliorato a 49,5 a giugno). I salari sono aumentati modestamente, Secondo l’Ufficio di statistica del lavoroMa questi guadagni sono stati inghiottiti dai prezzi più alti, soprattutto per benzina e cibo.
In altre parole, i numeri reali mostrano che l’economia americana è in recessione, e che la “vibe economy” misurata dalla fiducia dei consumatori è ancora peggiore.
Ora che il secondo mandato di Trump sta per entrare nel traguardo dei 18 mesi, esploriamo i fattori che causano la discrepanza tra le sue ambizioni e dichiarazioni e la realtà.
Trump ha dichiarato la vittoria economica non appena è iniziato il suo mandato. Il 20 marzo 2025 ha annunciato un “rinascimento manifatturiero” negli Stati Uniti. Ciò si basa su quelli che, secondo lui, sono “trilioni di dollari di nuovi investimenti” che “ha assicurato nel settore manifatturiero basato sulla tecnologia”.
Dichiarazione della Casa Bianca ha affermato che “l’elenco dei successi nel settore manifatturiero è infinito”. L’elenco fornito è elenco delle notifichenessuna svolta, meno progetti completati.
I dirigenti aziendali hanno preso questi impegni giustamente. “L’annuncio è ciò che la gente dice che farà, ma il denaro speso è ciò che sta realmente accadendo”, ha affermato Didi Caldwell, amministratore delegato di una società che aiuta le aziende a trovare ubicazioni per le fabbriche. ha detto al Financial Times. “Dalla nostra posizione, non vediamo segni di una rinascita manifatturiera negli Stati Uniti”.
In effetti, almeno alcuni di questi annunci hanno il sapore di sforzi performativi volti a soddisfare i bisogni di Trump. amor proprio e ottenere concessioni governative.
Ad esempio, il CEO di Apple Tim Cook è apparso con Trump alla Casa Bianca in agosto ha annunciato il piano di spesa americano da 600 miliardi di dollari si svolge in quattro anni. Si tratta di un aumento di 100 miliardi di dollari rispetto al programma precedentemente annunciato.
Ancora più importante, tuttavia, include la spesa con i fornitori con cui Apple collabora da anni. Nell’annuncio della notizia viene menzionato l’impegno ad acquistare vetro per iPhone da Corning. Ma Corning fornisce già quel bicchiere da quando è apparso il primo iPhone nel 2007. In ogni caso, questo annuncio sembra garantire l’impegno di Trump ad esentare Apple dai dazi sui chip importati.
Apple ha annunciato mercoledì che lo avrebbero fatto spendere 30 miliardi di dollari L’acquisto di chip da Broadcom è altrettanto ambiguo. L’annuncio non ha fornito dettagli sui termini dell’impegno o sui tempi della spesa. Ho chiesto ad Apple i dettagli e se l’accordo era legato al desiderio di Trump di mantenere il sostegno, ma non ho ricevuto risposta.
Un fenomeno simile si è verificato durante il primo mandato di Trump; Trump ha costruito gran parte della sua campagna presidenziale del 2016 sulla promessa di aumentare i posti di lavoro nel settore manifatturiero negli Stati Uniti. Ha attribuito il declino della produzione agli accordi commerciali come il NAFTA e alle politiche cinesi, e si è preso il merito quando un produttore americano ha accettato di creare o mantenere posti di lavoro negli Stati Uniti.
PARI Ho segnalato nel 2019Molti di questi accordi si sono rivelati esagerati o fasulli, o precedenti all’annuncio di Trump. Alcuni sono scomparsi non appena l’attenzione del pubblico si è rivolta altrove, o sono stati colpiti da tagli di posti di lavoro altrove da parte delle stesse aziende.
Sembra che le tariffe di Trump abbiano avuto un impatto diretto sui posti di lavoro nel settore manifatturiero negli Stati Uniti. Da quando Trump è entrato in carica, il settore manifatturiero ha perso circa 75.000 posti di lavoro, ovvero lo 0,6%. Dopo il 2 aprile 2025, quando ha annunciato le tariffe globali del “giorno dell’emancipazione” come risposta ad anni di trattamento ingiusto delle esportazioni statunitensi, il ritmo del declino è accelerato, con un calo di 68.000 posti di lavoro nel settore manifatturiero.
La Corte Suprema ha invalidato tali tariffe a febbraio, ma altre tariffe rimangono in vigore, compresi i dazi sull’importazione di acciaio, alluminio e merci dalla Cina. Inoltre minaccia costantemente i partner con la guerra commerciale. Recentemente, martedì, ha detto che lo avrebbe fatto interrompe ogni commercio con la Spagna perché quel paese non era d’accordo con lui sulle spese per la difesa e sulle sue critiche alla guerra con l’Iran.
In effetti, la Spagna è uno dei pochi paesi con cui gli Stati Uniti hanno un surplus commerciale. Ciò significa che eventuali tagli, che secondo gli esperti commerciali sono improbabili, avrebbero un costo per gli Stati Uniti.
Si potrebbe sperare che Trump abbia imparato la lezione dalla sua guerra commerciale con la Cina nel primo mandato. Quel conflitto era incitante una forte contrazione nell’economia manifatturiera, con l’indice dei responsabili degli acquisti dell’Institute for Supply Management sceso a 49,1 a metà del 2019. (Una lettura inferiore a 50 indica contrazione.)
L’indice ISM ha iniziato a riprendersi verso la fine del mandato di Trump, ma è crollato durante la pandemia. Recentemente è nuovamente diminuito a 53,3 a giugno da 54 a maggio.
La guerra con l’Iran rappresenta un altro onere per la produzione nazionale. Ciò è in parte una conseguenza del blocco dello Stretto di Hormuz, una via vitale non solo per il petrolio del Medio Oriente ma anche per input industriali come fertilizzanti e alluminio. Anche cemento, calcestruzzo, olio d’oliva e spezie figurano tra i beni prodotti nella regione che utilizza lo stretto come sbocco per raggiungere il mondo esterno.
Il prezzo per spedire un container standard da 40 piedi dalla Cina alla costa occidentale è quasi quadruplicato arrivando a 6.687 dollari oggi dai circa 1.700 dollari appena prima dell’inizio della guerra con l’Iran, secondo un indice gestito dalla compagnia di trasporto merci Freightos, anche se i prezzi di spedizione in genere scendono durante questo periodo dell’anno.
Non vi sono dubbi sul fatto che gli Stati Uniti trarranno beneficio dalla politica industriale, se questa sarà coerente. La Cina ha sostituito gli Stati Uniti come primo esportatore mondiale di manufatti nel 2010, e da allora il divario non ha fatto altro che ampliarsi. Il dominio della Cina potrebbe essere difficile da invertire perché il paese è stato costruito su costi di manodopera più bassi e infrastrutture di trasporto incentrate sul governo.
I dazi potrebbero far parte di una nuova politica industriale, ma i dazi di Trump non sono destinati a proteggere le industrie nazionali che dovrebbero ragionevolmente essere protette. Sono l’espressione dei suoi capricci e come tali sono del tutto inefficaci. Se esistono politiche di investimento governative rivolte alle industrie che necessitano di sostegno, queste non sono ovvie per gli economisti o gli industriali.
Trump può parlare quanto vuole dell’età d’oro del manifatturiero americano, ma dal suo primo mandato a questo sono state solo chiacchiere. E, naturalmente, parlare costa poco.