RBI (Credito immagine: Wikimedia Commons)
Secondo un rapporto della ICICI Bank, la Reserve Bank of India (RBI) potrebbe aumentare il tasso pronti contro termine nelle prossime due riunioni di politica monetaria, portandolo a quasi il 6%. Questa valutazione è stata fatta dopo che il Comitato di Politica Monetaria (MPC) ha aumentato il tasso pronti contro termine di 25 punti base al 5,50% e ha cambiato la sua posizione da “neutrale” a “inasprimento calibrato”. Il rapporto prevede che la RBI continui a concentrarsi sull’inflazione e sulla gestione della liquidità, monitorando da vicino le condizioni finanziarie globali e i flussi di capitale.
Il tasso Repo RBI potrebbe raggiungere il 6%
Secondo la valutazione della ICICI Bank, la RBI potrebbe effettuare aumenti consecutivi dei tassi di interesse nei prossimi due incontri politici. Il rapporto attualmente stima il tasso pronti contro termine di chiusura a circa il 6%. L’ultimo aumento di 25 punti base ha portato il tasso pronti contro termine dal 5,25% al 5,50%. Si tratta del primo aumento in quasi quattro anni e segna uno spostamento verso un approccio di politica monetaria più restrittivo. Aumento del tasso Repo RBI: il tuo EMI aumenterà? Cosa significa per i mutuatari l’annuncio del governatore Sanjay Malhotra?.
Il rapporto rileva che la parola “calibrato” nella nuova posizione politica della RBI indica che le decisioni future rimarranno dipendenti dai dati. La banca centrale potrebbe aumentare i tassi di interesse o metterli in pausa a seconda della traiettoria dell’inflazione e della crescita economica.
La RBI rafforza la gestione della liquidità
Si prevede che la gestione della liquidità rimarrà un’altra parte importante della strategia della RBI. Il sistema bancario opera con un surplus considerevole, contribuendo a mantenere i tassi di interesse di mercato a breve termine al di sotto del tasso di pronti contro termine. La RBI ha utilizzato strumenti tra cui aste di pronti contro termine inverse a tasso variabile (VRRR), operazioni di mercato aperto (OMO), swap in valuta estera e interventi sul mercato spot per gestire la liquidità in eccesso. L’8 ottobre la banca centrale ha annunciato un’asta VRRR di 29 giorni per ₹ 2 lakh crore per assorbire la liquidità in eccesso dal sistema bancario. La liquidità del sistema è stimata a circa ₹ 4,99 lakh crore al 7 ottobre.
L’inflazione resta la preoccupazione principale
Il previsto aumento dei tassi di interesse è legato al cambiamento delle prospettive di inflazione, afferma il rapporto della ICICI Bank. Il rapporto mostra che l’inflazione complessiva si sta avvicinando al limite superiore del range accettabile della RBI. La RBI ha alzato le previsioni sull’inflazione CPI per l’anno fiscale 2027 al 5,2%, rispetto alla precedente previsione del 5%. Allo stesso tempo, hanno aumentato le previsioni di crescita del PIL per l’anno fiscale 27 al 7,1% dal 6,7%. La recente pressione sui prezzi è in gran parte dovuta a fattori dal lato dell’offerta legati al settore alimentare ed energetico piuttosto che a pressioni generalizzate sulla domanda. Il rapporto rileva che l’inflazione rimane concentrata in poche categorie selezionate. La RBI aumenta il tasso pronti contro termine di 25 punti base al 5,50% in un contesto di crescenti pressioni inflazionistiche.
La RBI potrebbe aver bisogno di più operazioni di liquidità
La ICICI Bank prevede che la RBI continuerà a utilizzare misure di gestione della liquidità insieme alla sua politica sui tassi di interesse. Il rapporto afferma che la banca centrale potrebbe dover aggiustare la liquidità per mantenere i surplus intorno allo 0,5-1% del fabbisogno netto e del debito a breve termine. Si prevede inoltre che strumenti come le operazioni di cambio e l’OMO rimangano parte del toolkit della RBI. L’obiettivo è garantire che i tassi di interesse interni si muovano in linea con la contrazione dei rendimenti obbligazionari globali.
La RBI ha indicato che è improbabile che l’attuale eccesso di liquidità persista a lungo. Il governatore Sanjay Malhotra ha affermato che si prevede che i fattori naturali, comprese le perdite valutarie e le riserve obbligatorie delle banche, insieme alle operazioni della banca centrale, assorbiranno gradualmente una parte significativa del surplus durante l’anno finanziario.
Cosa significa la nuova posizione della RBI?
Il passaggio ad un “inasprimento calibrato” segnala che la RBI non è più focalizzata sul sostegno all’allentamento monetario ma è invece pronta a rispondere ai rischi di inflazione emergenti. Se le previsioni della ICICI Bank si avverassero, i mutuatari a tasso variabile potrebbero dover affrontare costi di interesse più elevati poiché le banche continuano ad aumentare i tassi pronti contro termine. Tuttavia, l’entità e i tempi del trasferimento dipenderanno dal singolo prestatore e dal tipo di prestito. Per ora, le prossime decisioni politiche della RBI dipenderanno dall’inflazione, dalla crescita, dalle condizioni di liquidità, dalla rupia e dagli sviluppi finanziari globali.
(L’articolo sopra è apparso per la prima volta su Latest l’8 ottobre 2026 alle 15:56 IST. Per ulteriori notizie e aggiornamenti su politica, mondo, sport, intrattenimento e stile di vita, accedi al nostro sito web latest.com).